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山上(shanshang_0)原创

作者 | 薛星星

编辑 | 张文

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发布了一份自己口中的“史上最强财报”之后，小鹏汽车当日美股股价仍然跌去了3.77%，盘中跌幅一度超过8%。

今年第三季度确实可以称得上是小鹏汽车的“史上最强”。靠着起售价低至10万元的MONA M03，当季小鹏一共卖了46,553辆车，超额完成上季度指引，9月更是突破2万交付大关。总营收首次突破100亿元，公司毛利率亦创下历史新高，达到15.3%，“5个季度狂飙19.2个百分点。”

但在一众造车新势力中，小鹏的汽车毛利率仍然稍显落后。即便小鹏的汽车毛利率已经连续几个季度提升，当季已经达到8.6%，但仍未回到历史最好水平。

公司毛利率的改善一定程度上来自于与大众的合作。三季度，小鹏服务及其他收入同比提升90.7%达到13.1亿元，这部分收入毛利率高达60.1%。

当季小鹏汽车净亏18.1亿元，扣除其他非经营因素影响的非公认会计准则下为15.3亿元。小鹏汽车总裁顾宏地在业绩会上称，小鹏明年年底实现收支平衡的承诺不变，他们希望可以尽快达成这一目标。

图片小鹏汽车2024Q3主要财务数据

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11月实现交付超3万

过去几个月是小鹏汽车重新回到市场中心的阶段。他们接连发布了两款新车，包括与滴滴合作的MONA M03以及首发小鹏AI鹰眼视觉方案的P7+。

二者都是性价比的胜利，MONA M03起售价低至10万元左右，直接杀入比亚迪们的腹地，但智能化程度更高，颇受年轻人欢迎。P7+起售价18.68万元，在此基础上实现了智驾及800V架构的全系搭载。

它们也改掉了过去小鹏在车型规划上的诸多顽疾。比如配置过于复杂、比如价格体系不够直观。大多数舒适性配置都实现全系搭载，SKU更简化，消费者不用头痛选择。P7+除了限定发售500台的Max版本外，更是只有两款配置，相差1万块。

两款车型都实现了过去小鹏从未达到的热销。MONA M03连续两个月交付破万，P7+上市3小时大定突破3万台，刷新小鹏汽车的销售记录。在此之前，小鹏已经连续8个月销量低迷，2月份交付量一度降至4,535辆。MONA M03上市以后，小鹏9月、10月交付量接连破2万台。

图片小鹏今年前10个月交付数据 图源 / 小鹏汽车

年底，小鹏月交付量有望继续继续增长。小鹏P7+已经在11月11日开始首批交付。小鹏P/G系列车型负责人Nick专门在社交平台上强调，P7+首周交付2270台。过去，小鹏汽车一直对外反对车企公布周销量数据。

何小鹏预计，11月公司总交付量将超过3万台，12月P7+月交付量将达到1万台以上。他相信这是小鹏新十年的开始。

财报中，小鹏汽车定下了超高的季度销量指引，预计2024年第四季度交付量将8.7万台至9.1万台，即单月平均交付2.9到3万辆。过去小鹏从未达到过这一数字。

业绩会上，分析师们十分关注小鹏汽车的产能规划。即便在已经连续三次扩产、广州和肇庆工厂已全部实现双班制的情况下，小鹏新上市的两款车型仍然遇到了产能问题，明年他们还计划推出更多车型，产能更加重要。

当下，M03和P7+的最短交付周期仍然超过8周，它们的积压订单都已经排到明年一季度。这意味着目前下定车主都无法在年内提车，享受置换补贴。《山上》此前报道，过长的提车周期一定程度上影响了MONA M03的终端销售。

小鹏汽车管理层在业绩会上称，他们相信无论补贴持续与否，都不会为小鹏的订单带来特别严重的影响。“我们相信用户不会因为补贴政策的变化而改变决定。无论是P7+还是MONA M03，它们的产品竞争力都远超友商。”

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明年小鹏至少有10款车型在售

成立十年之后，小鹏汽车似乎终于等来了所谓“从红海游向蓝海”的阶段。智驾正在进一步普及，多数车企都在加码端到端的研发、抢夺人才。智驾已经成为大多数新能源车企发布会中最重要的环节，甚至比续航、性能的篇幅更大。

广州车展上，小鹏汽车宣布将在年底的天玑5.5.0系统上实现“车位到车位”智驾体验。何小鹏在业绩会上称，AI智能化的渗透率将会以非线性的速度快速提升。“AI的变革将会驱动整个市场份额走向下一阶段的再次整合。”

明年，小鹏将迎来一个史无前例的产品大年，他们计划发布4款全新车型，加上今年已经发布的MONA M03、P7+以及现有车型的改款，明年小鹏在售车型将超过10款。

不只是小鹏汽车，中国的多数新势力车企都将迎来更大的产品周期。理想将在明年发布全新的纯电车型，在售车型将会达到8款左右，他们当下正在为建立更大面积的门店努力。蔚来的第三品牌也将在年底亮相，加上已经披露的ET9、乐道第二款车型，明年蔚来车型也将超过10款。

华为鸿蒙智行的第四品牌尊界已经在广州车展上亮相，36Kr报道称他们正在计划推出问界M8，明年车型将超10款，在售车型数量翻倍。零跑也将在明年推出B系列的首款车型B10，售价进一步下探至10万元左右。和当下已经推出的C、T系列互补，他们还将计划推出更小尺寸的A系列车型。

何小鹏延续了他此前在2023年四季度业绩会上的说法，相信2025年到2027年就是中国新能源车进入淘汰赛的阶段，国内新能源车的渗透率将会提升至85%甚至以上。

过去几年，已经有高合、爱驰、威马、拜腾等多家车企破产倒闭，今年市面上的部分车企诸如哪吒汽车也传出经营不善、资金链断裂的传闻。

更多的新势力车企都开始向市场妥协。今年，越来越多的车企开始计划为他们的纯电车型加上油箱。仅仅今年，就已有智界、阿维塔、极氪、小鹏、蔚来、小米等多家车企发布或传出正在规划增程路线。

图片何小鹏发布小鹏鲲鹏超级电动体系 图源 / 小鹏汽车

小鹏汽车在今年11月的小鹏AI科技日上公布了自家的鲲鹏超级电动技术，可实现400公里以上的纯电续航，综合续航里程1400公里。首款增程车型将在明年下半年上市。未来，小鹏汽车的多数车型都将配备增程和纯电两种动力模式。何小鹏称，双能将会驱动小鹏销量实现数倍增长。

中国的造车新势力们开始集体迈向决战阶段。从最早的“蔚小理”诞生开始，造车新势力们已经走过了至少10年时间，它们经历了一段缓慢的爬坡阶段，直至新能源车市场的彻底爆发。

从年销量10万台到年销量50万台，从只卖一两款车到同时销售数十款车，对新势力们的考量标准同样也在变化，涉及到组织架构、销服体系、产能乃至供应链管理等诸多方面，类似于理想在MEGA失利后的反思和调整或许会接二连三地发生。

据不完全统计，仅仅是今年9月炒股杠杆在线申请，中国汽车市场就有接近50款车型上市，市场竞争程度前所未有。明年，在车企们规划了更多车型的情况下，这样的竞争或将会成为常态——直至战争结束。