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  • 炒股杠杆在线申请 鸡蛋:短时回暖

    2024-11-03 21:33119

    炒股杠杆在线申请 鸡蛋:短时回暖

      摘要

      鸡蛋前期增产预期交易较为充分,各合约估值偏低,均深度贴水于现货,中秋节后蛋价回落幅度不及预期,导致盘面阶段性向上收基差。但产能增势难以逆转,预计近月合约还有进一步上涨空间,但远月合约反弹幅度有限。

      节后跌幅有限

      今年鸡蛋在一片看空的氛围中,现货依然走出了强势的上涨趋势,8月末市场普遍认为今年的现货高点已经出现,中秋节后即将迎来大幅度的回落。但是现货市场的表现却超出市场的预期。在中秋前一周连续创新高,产区最高价达到了5.3元/斤。

      上周中秋节假期结束后,旺季支撑逐渐减弱,但现货并未如市场预期大幅下跌,而是相对温和的缓慢走弱,截至上周五,产区均价4.79元/斤,较最高点下跌0.51元/斤。一方面,中秋节前市场走货速度较快,各环节余货不多,节后虽然需求回落,但短期暂无库存压力;另一方面,中秋节后两周即将进入国庆小长假,市场仍有部分备货需求支撑。此外,今年由于天气的原因,蔬菜价格一直处于高位,利好鸡蛋的替代消费。因此,国庆前蛋价较难出现大幅度的下跌。

    图1 主产区鸡蛋价格季节性(元/斤)

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      数据来源:Wind,中粮期货研究院

      增产趋势难改

      据卓创资讯公布的数据,8月末全国在产蛋鸡存栏量12.88亿羽,环比增加了0.86%,达到了相对高位。从补栏进度来看,受养殖利润支撑,今年养殖端补栏积极性较高,对应后续的新开产蛋鸡将持续处于高位。淘汰鸡方面,近期市场延淘情绪仍较浓,淘鸡价格居高不下,中秋前后暂未出现大量集中出栏的现象,养殖端在国庆前后可能出现集中淘汰的现象,对短期存栏压力有所缓解,但长期的增产趋势难以逆转。而且随着入秋后天气转凉,产蛋率回升,四季度供给端的压力将会逐渐增加。

    图2 卓创在产蛋鸡存栏量(亿羽)

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      数据来源:卓创资讯,中粮期货研究院

    图3 淘汰鸡出栏量(万羽)

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      数据来源:卓创资讯,中粮期货研究院

      反弹空间有限

      今年市场交易的重点始终聚焦于供给端的增量,盘面定价的产能增量早已超过了实际的增量,合约估值一度创了新低。随着中秋旺季到来,现货价格表现超出市场预期,而节后现货价格依然坚挺,导致合约深度贴水于现货。

      远月合约增产预期交易充分,短期还有进一步向上收基差的空间。但后续产能的增势是相对确定的炒股杠杆在线申请,且今年整体饲料成本处于低位,对蛋价的支撑有限。因此,预计01合约反弹幅度有限,中长期仍维持逢高做空的思路。关注后续淘汰鸡的进度以及需求端的情况。

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